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本文摘要:前言 盈利能力是指企业在一段时间内赚利润的能力,企业必需盈利才有其不存在的价值,盈利能力关系着企业的未来发展,同时也是投资者投资的显然目的。作为企业的管理人员,根本任务就是让企业利润最大化,各项盈利能力指标也体现管理人员的工作业绩;对于债权人而言,企业是用利润来偿还债务的,可以通过对企业盈利能力的分析,掌控自己的信贷风险;对于股东来说,企业盈利能力的高低关系到股东的股本价值以及接到的股息红利。

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前言  盈利能力是指企业在一段时间内赚利润的能力,企业必需盈利才有其不存在的价值,盈利能力关系着企业的未来发展,同时也是投资者投资的显然目的。作为企业的管理人员,根本任务就是让企业利润最大化,各项盈利能力指标也体现管理人员的工作业绩;对于债权人而言,企业是用利润来偿还债务的,可以通过对企业盈利能力的分析,掌控自己的信贷风险;对于股东来说,企业盈利能力的高低关系到股东的股本价值以及接到的股息红利。所以对企业盈利能力的分析十分最重要,只有对企业的盈利能力展开客观、精确的评估,才能对经营业绩、发展前景和投资价值等方面做出准确的辨别,为企业制订经营战略获取科学的依据,提供仅次于的利润,同时也可以为投资者回避投资风险、提供投资收益获取有效地的协助。   本文从盈利能力的角度抵达,从资本经营盈利能力、资产经营盈利能力、商品经营盈利能力和上市公司盈利能力四个部分分析了中国远洋有限公司股份有限公司的盈利现状,同时分析了中国远洋公司近两年的亏损问题,阐释解决问题措施,能使我国航运业企业对其盈利能力有准确的了解,从而为我国航运企业的更进一步发展获取有益糅合,同时调查分析结果也不会对其他行业起糅合性的起到。

  中国远洋公司的概况  中国远洋公司简介   中国远洋有限公司股份有限公司(以下全称“中国远洋”)的母公司中远集团是世界第二大的综合性航运企业,中国远洋于2005年3月3日登记正式成立,2005年6月30日在香港联交所主板上市(股票编号:1919),2007年6月26日在上海证券交易所上市(股票编号:601919),是中远集团旗下最重要的上市公司,并作为上市旗舰和资本平台发展。   中国远洋公司目前享有国内仅次于的集装箱航运船队,为国际、国内客户获取各种服务,明确业务还包括集装箱、干散货、物流和港口四大板块,涵括了整个航运价值链,发展更为全面,现享有全资子公司还包括中远集运和中散集团,以及入股公司中远太平洋。

累计2013年6月底,中国远洋的干散货船队规模居于世界前茅,集装箱船队规模名列世界第五、国内第一,中远太平洋现在全球投资港口集装箱年吞吐量世界第五。  中国远洋公司的现状   此时的中国远洋于是以面对危机时刻。2011年中国远洋巨盈104.48亿元,沦为A股年度“亏损王”,2012年之后亏损95.59亿元,被硕大上了*ST,根据上交所上市规则,如果公司在2013年度再度亏损,不会被停止上市。

中国远洋自2007年登岸A股以来,由股价最高点68.4元一路暴跌到今日的三元左右,与8.48元的发行价比起,股价已暴跌了近三成。   中国远洋在2013年的目标乃是全力扭亏,2013年3月出售了子公司中远物流100%股权,取得67.4亿元;5月出售中集集团21.8%股权,取得75.4亿元;11月出售青岛远洋资产管理有限责任公司81%的股权和上海天宏力资产管理有限责任公司81%的股权,取得37.32亿元。这一系列交易毫无疑问都是在协助中国远洋在2013年年内扭亏,挽回壳资源。

在出售资产的同时,中国远洋也对现有的业务展开结构优化,提升业绩,干散货业务更进一步统合,集装箱业务务实发展,降低成本。   根据中国远洋2013年半年度报告表明,中国远洋公司构建营业收入为人民币30204473447.51元,同比去年34647188359.46元,增加4442714911.95元或12.82%。,构建归属于母公司所有者的净利润为人民币-990003784.54元,同比去年-4871535238.54元,减亏79.68%。

  资本经营盈利能力分析  1、影响资本经营盈利能力的因素  资产经营盈利能力,是指企业的所有者权益通过投入资本经营而获得利润的能力。净资产收益率是体现资产经营盈利能力的基本指标,也是体现盈利能力的核心指标,它是企业本期净利润与净资产的比率,同时净资产收益率不仅体现了资本的电子货币能力,而且影响着企业的股东价值。影响净资产收益率的因素有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

2、资本经营盈利能力因素的分析   现运用连环替代法分析各因素变动对净资产收益率的影响。根据资本经营盈利能力因素分析表对中国远洋公司的资本经营盈利能力展开连环替代分析得:   计算出来得出结论,中国远洋公司2012年净资产收益率比2011年上升6.61%,主要是由于总资产报酬率和资本结构变动引发的,总资产报酬率减少了1.11%,使净资产收益率减少了3.02%;同时负债与净资产比率的减少也使净资产收益率减少了3.58%;其次企业利息率的变动对净资产收益率的起到较小;另外企业所得税无变化。由此可见,中国远洋公司的资本经营盈利能力在2012年上升幅度较小,在接下来的经营年度中公司不应紧抓总资产报酬率和资本结构这两个方面,提升净资产收益率。

3、现金流量指标对资本经营盈利能力的补足   上述盈利能力分析是在权责再次发生制基础上,主要以资产负债表、利润表为基础,对企业在一段时期内利润能力的评价结果。而对资本经营盈利能力起补足起到的现金流量指标,是以现金流量表格为基础,通过对涉及现金流量指标的计算出来,检验、修正公司的盈利能力。   对资本经营盈利能力起补足起到的现金流量指标,主要还包括净资产现金回收率和盈利现金比率。

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净资产现金回收率即经营活动净现金流量与平均值净资产的比率;盈利现金比率又称盈余现金确保倍数,是经营活动净现金流量与净利润的比率。   从现金流量指标表中的数据可以显现出,中国远洋公司在2010年净资产现金回收率为24.58%,盈利现金比率为1.64%,解释公司盈利能力较好,但是在2011-2013年期间净资产现金回收率都为负值,指出盈利能力情况变差,同时盈利现金比率也仍然大于1,可见中国远洋公司盈利质量非常较低,正处于相当严重亏损状况。  资产经营盈利能力分析1、影响资产经营盈利能力的因素   资产经营盈利能力,是指企业运营资产而产生利润的能力,受到商品经营盈利能力和资产运营效率两方面的影响。

总资产报酬率即息税前利润与平均值总资产之间的比率,是体现资产经营盈利能力的最重要指标,运用资产负债率和损益表的资料,可计算出来总资产报酬率,影响总资产报酬率的因素有总资产周转率和销售息税前利润率。2、资产经营盈利能力因素的分析   现运用连环替代法分析各因素变动对总资产报酬率的影响。根据资产经营盈利能力分析表中的数据,可分析确认总资产周转率和销售息税前利润率的变动对总资产报酬率的影响。

分析结果表明,中国远洋公司在2012年全部资产报酬率比上年上升1.11%,主要是由于总资产周转率变动的影响,它使总资产报酬率减少了2%;而销售息税前利润率有所提升,使总资产报酬率提升了0.89%。由此可见,要提升企业的总资产报酬率,强化企业的盈利能力,中国远洋在接下来的经营年度中应提升总资产周转率为重点,叉负为于是以,同时也要留意销售息税前利润率。3、现金流量指标对资产经营盈利能力的补足   全部资产现金回收率是通过对现金流量表的分析,对资产经营盈利能力起补足起到的指标。

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全部资产现金回收率即经营活动产生的净现金流量与平均值总资产之间的比率,该指标体现企业利用资产提供现金的能力,可以取决于企业资产获现能力的高低。   从全部资产现金重复使用指标表中可见,中国远洋公司在2010年全部资产现金回收率为7.69%,但在2011-2012年均为负值,且2012年的全部资产现金回收率比2011年还减少了很多,解释虽然在净利润上2012年要比2011年亏损额有所增加,但是全部资产现金回收率的减少,指出公司盈利质量较好。  商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力的分析过程只研究利润与收益或成本的比率关系,不考虑到筹资或投资问题。因此,可从两方面来体现商品经营盈利能力,一是收益利润率,即各种利润额与收益之间的比率;二是成本利润率,即各种利润额与成本之间的比率。

   收益利润率分析收益利润率指标是于是以指标,指标值越高就越好。体现收益利润率的指标主要有营业收入利润率、营业收入毛利率、销售净利润率、销售息税前利润率等,有所不同的收益利润率,体现出有的收益与利润之间的关系有所不同,在分析评价中的所起的起到也是各不相同的。   从企业收益利润率分析表中可以显现出,中国远洋公司2012年比2011年的营业收入利润率、销售净利润率和销售息税前利润率皆有大幅度提升,分别为1.54%、1.89%和2.01%。

同时营业收入毛利率也有较小的提升,下降了3.8%。这些指出,中国远洋公司在2012年的盈利能力比2011年有大幅度的提升,但是营业利润、利润总额和净利润都为负值,解释中国远洋的盈利能力很差,2012年情况没获得根本性的挽回,依然正处于相当严重亏损状况。


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